應(yīng)對(duì)金融創(chuàng)新雙刃劍 金融監(jiān)管也需創(chuàng)新
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金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新，兩者的關(guān)系是一直討論的話題。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，金融創(chuàng)新也層出不窮，這也使得金融行業(yè)不斷的壯大和豐富起來(lái)。隨著金融的飛速發(fā)展，金融監(jiān)管難度也不斷的增加，為金融監(jiān)管帶來(lái)巨大的挑戰(zhàn)。 金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新，兩者的關(guān)系是業(yè)界討論的永恒話題。近年來(lái)，金融創(chuàng)新層出不窮，金融業(yè)態(tài)不斷豐富、金融科技迅猛發(fā)展，給金融監(jiān)管增加了難度、帶來(lái)了挑戰(zhàn)。 21日召開(kāi)的“2017陸家嘴論壇”上，央行研究局局長(zhǎng)徐忠指出，對(duì)不同形式的金融創(chuàng)新，金融監(jiān)管應(yīng)差異化應(yīng)對(duì)，如對(duì)違反監(jiān)管規(guī)定的所謂金融創(chuàng)新，應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行監(jiān)管規(guī)定進(jìn)行取締；對(duì)確有創(chuàng)新價(jià)值的，應(yīng)按照功能監(jiān)管的原則，施加統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則；對(duì)暫難以準(zhǔn)確定位的金融創(chuàng)新，可以考慮借鑒國(guó)際上沙箱監(jiān)管的嘗試，監(jiān)管者要有預(yù)判、有預(yù)案。 差異化監(jiān)管應(yīng)對(duì)不同形式創(chuàng)新 徐忠指出，監(jiān)管要有效平衡金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范。最近一次的全球性金融危機(jī)表明，如果金融創(chuàng)新缺乏完善的制度環(huán)境，則容易脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，走上盲目擴(kuò)張、盲目發(fā)展的道路。 過(guò)去國(guó)內(nèi)金融更多地關(guān)注促進(jìn)發(fā)展，去年以來(lái)，整個(gè)監(jiān)管思路發(fā)生變化，更多關(guān)注的是如何建立基礎(chǔ)的、防范風(fēng)險(xiǎn)的體系，真正回歸監(jiān)管本位。我國(guó)的制度基礎(chǔ)還需要進(jìn)一步夯實(shí)，只有在整個(gè)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)控制體系健全的基礎(chǔ)上，才能談創(chuàng)新。 “為了創(chuàng)新而創(chuàng)新，游離于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外的‘概念化、泡沫化’金融創(chuàng)新，終將成為無(wú)源之水、無(wú)本之木，只是曇花一現(xiàn)。浮華褪去之后，不僅不能起到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，反而給金融業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大的災(zāi)難?！毙熘抑毖浴?/span> 他指出，作為支持金融創(chuàng)新健康發(fā)展的重要制度，金融監(jiān)管應(yīng)該對(duì)五種不同形式的金融創(chuàng)新采取差異化的應(yīng)對(duì)。 一是首先要區(qū)分審慎監(jiān)管與非審慎監(jiān)管，對(duì)原本應(yīng)是非審慎監(jiān)管的業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)，從事了應(yīng)審慎監(jiān)管的銀行業(yè)務(wù)，對(duì)這種屬于違反監(jiān)管規(guī)定的所謂金融創(chuàng)新，應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行監(jiān)管規(guī)定進(jìn)行取締，比如近年來(lái)部分P2P平臺(tái)以金融創(chuàng)新的名義發(fā)展的資金池業(yè)務(wù)。 二是對(duì)明顯屬于規(guī)避監(jiān)管、監(jiān)管套利的金融產(chǎn)品，金融監(jiān)管也應(yīng)主動(dòng)打擊，比如部分金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品名為發(fā)展直接融資，實(shí)際是走樣的信貸替代產(chǎn)品，資金投向限制性領(lǐng)域。 三是對(duì)確有創(chuàng)新價(jià)值，且功能屬性與現(xiàn)有金融業(yè)務(wù)和產(chǎn)品相同的金融創(chuàng)新，應(yīng)按照功能監(jiān)管的原則，施加統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則，比如目前的資管產(chǎn)品。 四是對(duì)暫難以準(zhǔn)確定位的金融創(chuàng)新，可以考慮借鑒國(guó)際上沙箱監(jiān)管的嘗試，監(jiān)管者應(yīng)提高風(fēng)險(xiǎn)警覺(jué)性，不能只在出現(xiàn)問(wèn)題后才采取行動(dòng)，要有預(yù)判、有預(yù)案。 五是基于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的區(qū)域?qū)傩匀找嫒趸?，?yīng)進(jìn)一步理順政府與市場(chǎng)、中央與地方的監(jiān)管關(guān)系，確保中央監(jiān)管部門(mén)與地方監(jiān)管部門(mén)高效協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。 “不要事情沒(méi)有搞清楚就一刀下去了，要學(xué)會(huì)甄別創(chuàng)新，不是所有的創(chuàng)新都會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，有些創(chuàng)新是有利于降低風(fēng)險(xiǎn)的?！痹阼硎?。 在方健看來(lái)，金融監(jiān)管還需在三方面加強(qiáng)：一是建立頂層制度體系，要有明確的監(jiān)管思路和長(zhǎng)期指導(dǎo)方向；二是有效地執(zhí)行法律，在出現(xiàn)違規(guī)行為的時(shí)候，違規(guī)者受到應(yīng)有懲罰；三是集中相對(duì)分離的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，形成完整的體系，協(xié)調(diào)一行三會(huì)對(duì)金融所有風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行全覆蓋式監(jiān)管。 科技發(fā)展為金融監(jiān)管帶來(lái)更多挑戰(zhàn) 近年來(lái)，金融科技迅猛發(fā)展，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈這些技術(shù)層出不窮。銀監(jiān)會(huì)信托部主任鄧智毅指出，金融科技對(duì)于資管行業(yè)的影響越來(lái)越廣，降低了信息不對(duì)稱，提高了信用違約的成本，降低了行業(yè)的壁壘，改變了資源配置效率，重構(gòu)資管生態(tài)鏈。 但與此同時(shí)，金融科技帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。鄧智毅表示，從機(jī)構(gòu)層面上來(lái)看，金融科技發(fā)展影響傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的盈利能力，增加信息科技的操作風(fēng)險(xiǎn)，并有可能提高整體風(fēng)險(xiǎn)水平，且對(duì)突發(fā)事件管理能力提出更高的要求。 從系統(tǒng)層面，金融科技增加了機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)性和金融體系的復(fù)雜性，有可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)在金融業(yè)、科技企業(yè)和市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)企業(yè)乃至整個(gè)體系之間進(jìn)行傳導(dǎo)。同時(shí)，金融科技很可能強(qiáng)化羊群效應(yīng)和市場(chǎng)共振，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)和順周期性。 這種情況對(duì)金融監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。鄧智毅表示，這對(duì)監(jiān)管的專業(yè)能力形成挑戰(zhàn)，同時(shí)增加了風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和管控的難度，也使得監(jiān)管體系和秩序發(fā)生了根本的變化。 科技為金融創(chuàng)新、保險(xiǎn)創(chuàng)新提供了無(wú)限的想象力，但是就像所有技術(shù)一樣，都是“雙刃劍”，“所以我們認(rèn)為，在金融創(chuàng)新的過(guò)程中，要把風(fēng)險(xiǎn)放在一個(gè)突出的位置。 在技術(shù)和金融高度融合的背景下，要從兩方面著手，做好監(jiān)管和創(chuàng)新的平衡。 其一，監(jiān)管要適應(yīng)市場(chǎng)。互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)具有低成本、高效率、普惠的特點(diǎn)。通過(guò)近一段時(shí)間以來(lái)的專項(xiàng)整治，市場(chǎng)整體趨于理性，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)數(shù)量在不斷下降，但是市場(chǎng)需求的熱度并沒(méi)有降低，參與人數(shù)和交易量持續(xù)上升，因此監(jiān)管要從這個(gè)角度適應(yīng)市場(chǎng)的需求。 其二，監(jiān)管平衡度在于風(fēng)險(xiǎn)可控。監(jiān)管科技要與金融科技的發(fā)展同步起來(lái)，未來(lái)要讓監(jiān)管做到有數(shù)據(jù)、有標(biāo)準(zhǔn)、有規(guī)則、有手段、有路徑。 |
